Группа «Русское море» снова в убытках

Первую половину 2014 г. один из крупнейших в стране дистрибуторов свежемороженой и охлажденной рыбы — «Русское море» завершило с 431,8 млн руб. убытка при выручке в 9 млрд руб., говорится в его отчетности по МСФО. Годом ранее компания отчитывалась о 1,7 млн руб. чистой прибыли и 7,7 млрд руб. выручки. По итогам 2013 г. компания тоже была прибыльной (чистая прибыль составляла 436,4 млн руб.) — даже несмотря на то, что тогда в ее отчетность еще включалось убыточное производство рыбных консервов («Русское море» продало его в начале 2013 г. за $52 млн).

После кризиса 2008 г. «Русское море» испытывало проблемы: его рентабельность постоянно снижалась, а по итогам 2010 г. группа показала 836,2 млн руб. чистого убытка против 423,5 млн руб. чистой прибыли годом ранее. Тогда компания ссылалась на возросшую конкуренцию и трудности в работе с продуктовыми сетями. С продажей рыбоперерабатывающего завода «Русское море» сосредоточилось на прибыльных видах бизнеса — дистрибуции свежемороженой и охлажденной рыбы, а также промышленном выращивании атлантического лосося и форели; так объяснял этой весной успешные прошлогодние показатели компании ее гендиректор Дмитрий Дангауэр.

На этот раз «Русское море» подвела переоценка биологических активов (рыба в садках, которую компания выращивает на продажу) и изменение курса валют, гласит пояснительная записка к отчетности: «Рыночные цены на рыбу, используемые в оценке биологических активов, для отдельных категорий упали на 35-40%, в результате убыток от переоценки составил 363,4 млн руб. Кроме того, значительную часть убытка <...> составил убыток от курсовых разниц в размере 92,8 млн руб. <...> в основном за счет импорта товаров ЗАО «Русская рыбная компания». В мае 2014 г. «Русское море» называло себя крупнейшим импортером охлажденной красной рыбы, собственную долю на этом рынке (за 2013 г.) оно оценивало в 26,4%.

Из-за чистого убытка в январе — июне 2014 г. у «Русского моря» возник дефицит акционерного капитала (208,5 млн руб. на 30 июня 2014 г.), а текущие обязательства компании на 985,2 млн руб. превосходили ее оборотные активы, сказано в отчете. Чистый отток средств от операционной деятельности составил 328,9 млн руб. против 26,3 млн руб. за аналогичный период 2013 г.

Компания уверяет, что убыток сезонный и «не обязательно является индикатором того, что группа получит отрицательный финансовый результат» за весь год. Во втором полугодии «Русское море» планирует продать свыше 3500 т лосося собственного производства и ожидает «значительных денежных поступлений» от продаж в декабре 2014 г.

Представитель «Русского моря» настаивает, что текущий убыток бумажный, а не фактический: «В качестве цены-ориентира, по которой “Русское море” оценивает рыбу в садках, используются биржевые котировки на красную рыбу на платформе Fish Pool ASA, а цены во второй половине года сильно колебались». По данным Fish Pool ASA, на конец 2013 г. индекс стоимости лосося составлял 6,27 евро/кг, а к концу июня 2014 г. упал почти на 40% до 3,87 евро/кг. По его словам, реальный убыток компания получила только от курсовых разниц. Представитель «Русского моря» уверяет, что сейчас ситуация на рынке благоприятствует бизнесу и «по итогам 2014 г. компания рассчитывает если не превзойти показатели 2013 г., то по крайней мере остаться на их уровне».

Аналитик БКС Марат Ибрагимов считает, что «Русскому морю» под силу реализовать задуманное: «После введения запрета на импорт продукции из ряда западных стран, в том числе рыбы из Норвегии, компания оказалась в очень выгодном положении — в России цены на рыбу продолжают расти». Он согласен с позицией компании в том, что убыток в части переоценки биологических активов бухгалтерский и не связан с ее реальными продажами.

Вчера акции «Русского моря» на Московской фондовой бирже выросли в цене на 2,36% до 39,44 руб. за бумагу, капитализация компании составила 3,14 млрд руб.