Обзор мирового рынка зерна с 11 по 15 декабря

Рынок продолжает пребывать в пессимизме от значительного профицита зерна, высокой конкуренции на рынке со слабыми экспортными инспекциями Америки. Опубликованный во вторник месячный отчет USDA WASTE лишь усилил медвежий настрой рынка, а вот данные по экспорту США, опубликованные в конце недели, сдержали негатив.

В начале недели цены оказались под давлением данных экспортных инспекций. Было зафиксировано снижение экспортных возможностей для кукурузы, пшеницы и сои по сравнению с прошлогодними уровнями на 24,5-33% и уровнями предыдущей недели.

Опубликованные 12 декабря ежемесячные прогнозы USDA окончательно убедили рынок перейти в медвежью позицию.

Согласно USDA, на 2017/2018МГ по пшенице пересмотрен прогноз урожая сразу на 3,2млн.т до 755,2млн.т, в первую очередь, за счета Канады (+3млн.т до 30млн.т). При этом, незначительное снижение прогноза начальных складов на 0,3млн.т до 255,3млн.т и рост прогноза потребления на 2,1млн.т до 742,1млн.т не смогли удержать рост запасов пшеницы на конец период на 0,9млн.т до очередного рекорда 268,4млн.т. Рост профицита рынка безусловно надавил на цены пшеницы.

По кукурузе также ожидается рост урожая на 0,85млн.т до 1044,7млн.т, за счет ЕС и Китая. USDA также повысил прогноз начальных запасов кукурузы на 0,75млн.т до 227,3млн.т и повысил суммарное потребление кукурузы на 1,39млн.т до 1068млн.т. Однако при этом, прогноз запасов на конец 2017/2018 года пришлось повысить на 0,22млн.т до 204,1млн.т, что, в конечном итоге, привело к снижению цен. При этом, прогноз агентства Conab, предполагающий снижение производства кукурузы в Бразилии на 5,7% до 92,2млн.т, не смог сломить негатив, поскольку Китай понизил прогноз импорта кукурузы на 0,5млн.т до 1млн.т.

USDA также пересмотрело прогноз по сое, снизив оценку урожая на 2017/2018МГ на 0,4млн.т до 348,5млн.т., за счет коррекции урожая в Канаде. Также Министерство сельского хозяйства США снизило прогноз потребления на 0,2млн.т до 344,7млн.т, и повысило начальные запасы бобов на 0,3млн.т до 96,6млн.т. В итоге, на конец 2017/2018МГ ожидается рост запасов на 0,4млн.т, что было негативно воспринято рынком.

Помимо отчета USDA на сою оказывало давление возобновление дождей в Бразилии и Аргентине, которое восстановило возможности для развития сои.

Из важных прогнозов также следует отметить первый прогноз по урожаю зерна в ЕС от Strategie Grains. Агентство предполагает нахождение урожая мягкой пшеницы на прошлогоднем уровне, при этом снижение площадей сева, в основном на Балканах, будет компенсироваться большей урожайностью. Strategie Grains также прогнозирует рост производства кукурузы на 1% до 59,9млн.т в 2018 году. Публикация данных оказала незначительное давление на рынок.

Рынок зернобобовых, вероятно, останется под давлением дисбалансов и медвежьих настроений после публикации отчета WASDE USDA. В тоже время, высокая вероятность развития Ла-Нинья будет усиливать волатильность цен. При значительном снижении зерновые могут стать вновь интересными к покупке.

Для фьючерсов на будущую неделю мы рассматриваем торговый коридор для пшеницы на уровне 395-430 USD/100буш. По кукурузе рассматриваем диапазон на уровне 340-365 долларов за 100 бушелей, для сои на уровне 950-990 USD/100буш.

На рынках СНГ

По данным Bloomberg, спотовые цены российской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Novorossiysk) стабилизировались на уровне 191,0. Цены украинской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Black Sea) упали до $189,50 (-$1,0), цены казахской пшеницы (Milling Wheat 12.5% FOB Aktau) остаются стабильными на отметке $183,0.

По данным Bloomberg, спотовые цены российской кукурузы (FOB Novorossiysk) повысились до $164,0 (+$1,0), цены украинской кукурузы (FOB Black Sea) также стабилизировались на уровне $165,0.