Черкизово улучшит результаты и увеличит долю рынка
В пятницу мы провели встречу с финансовым директором Группы "Черкизово" Людмилой Михайловой, в ходе которой обсудили планы компании и прогнозы.
26.03.2012
Источник: ПРАЙМ-ТАСС
"В пятницу мы провели встречу с финансовым директором Группы "Черкизово" Людмилой Михайловой, в ходе которой обсудили планы компании и прогнозы. Мы уверены, что российские власти примут необходимые меры для защиты сектора от негативных последствий вступления России в ВТО и повышения самообеспеченности РФ в сегменте производства мяса.
Мы ожидаем, что Черкизово покажет сильные результаты и увеличит долю рынка, в том числе через M&A. Мы устанавливаем целевую цену акций компании на уровне $34.3 за бумагу ($22.9 за GDR) и рекомендацию "ПОКУПАТЬ".
Менеджмент подтверждает планы на 2012-2013 гг. В ходе встречи финансовый директор компании подтвердила планы и прогнозы на ближайшие годы.
Елецкий проект останется основным направлением инвестиций в 2012-2013 гг., что обеспечит 80%-ный рост в сегменте мяса птицы к 2015 г. по сравнению с 2011 г. после выхода проекта на полную мощность. CAPEX в сегментах свинины и мясопереработки будет умеренным, а объемы производства свинины удвоятся в 2013 г. к 2011 г., поскольку комплексы, инвестиции в которые завершены, выйдут на полную мощность.
Риски вступления РФ в ВТО преувеличены. По словам менеджмента Черкизово, негативные последствия вступления России в ВТО преувеличены рынком. На данный момент в сегменте мяса птицы импорт не играет большой роли, а система квот будет сохранена. В сегменте свинины сокращение ввозных пошлин на живых свиней до 5% с 40% снизит EBITDA margin компании в этом бизнесе до 30-35% с 40-42%.
Тем не менее, по словам финдиректора, с учетом плановых уровней по самообеспеченности России производством мяса, отрасль должна получить господдержку в целях защиты от роста импорта. На данный момент, ввоз свиней из Европы запрещен ветеринарной службой, и, скорее всего, запрет будет продлен.
Кроме того, обсуждаются другие меры поддержки, в том числе сохранение нулевого подоходного налога и субсидирование процентов по банковским кредитам".
Мы ожидаем, что Черкизово покажет сильные результаты и увеличит долю рынка, в том числе через M&A. Мы устанавливаем целевую цену акций компании на уровне $34.3 за бумагу ($22.9 за GDR) и рекомендацию "ПОКУПАТЬ".
Менеджмент подтверждает планы на 2012-2013 гг. В ходе встречи финансовый директор компании подтвердила планы и прогнозы на ближайшие годы.
Елецкий проект останется основным направлением инвестиций в 2012-2013 гг., что обеспечит 80%-ный рост в сегменте мяса птицы к 2015 г. по сравнению с 2011 г. после выхода проекта на полную мощность. CAPEX в сегментах свинины и мясопереработки будет умеренным, а объемы производства свинины удвоятся в 2013 г. к 2011 г., поскольку комплексы, инвестиции в которые завершены, выйдут на полную мощность.
Риски вступления РФ в ВТО преувеличены. По словам менеджмента Черкизово, негативные последствия вступления России в ВТО преувеличены рынком. На данный момент в сегменте мяса птицы импорт не играет большой роли, а система квот будет сохранена. В сегменте свинины сокращение ввозных пошлин на живых свиней до 5% с 40% снизит EBITDA margin компании в этом бизнесе до 30-35% с 40-42%.
Тем не менее, по словам финдиректора, с учетом плановых уровней по самообеспеченности России производством мяса, отрасль должна получить господдержку в целях защиты от роста импорта. На данный момент, ввоз свиней из Европы запрещен ветеринарной службой, и, скорее всего, запрет будет продлен.
Кроме того, обсуждаются другие меры поддержки, в том числе сохранение нулевого подоходного налога и субсидирование процентов по банковским кредитам".
регион:
Россия
