"Черкизово" готовят к независимости
Миноритарии оспаривают покупку "Воронежмясопром"
25.06.2012
Источник: meatinfo.ru
Миноритарные акционеры группы "Черкизово" семьи Игоря Бабаева недовольны покупкой предприятия "Воронежмясопром" за 4,46 млрд руб. По мнению фондов Prosperity Norges, East Capital и Fidelity сделка была совершена по завышенной цене в интересах мажоритарных акционеров.
Накануне очередного годового общего собрания акционеров группы "Черкизово" (назначено на 29 июня), ряд миноритарных акционеров группы, среди которых наиболее крупными являются фонды Prosperity Norges (0,6% акций), East Capital (0,9%) и Fidelity (1,5%) распространили среди акционеров компании письмо, в котором призывают участников собрания голосовать за переизбрание независимых членов директоров компании.
Причиной недовольства действующим составом совета директоров компании, как пояснили в Prosperity, стала последняя сделка по покупке "Черкизово" ООО "Воронежмясопром" (генетически-селекционное хозяйство), о которой было объявлено 13 июня. "Мы считаем, что менеджмент компании "Черкизово", пользуясь отсутствием действительно независимых директоров в cовете директоров, принял решение о покупке этого актива по завышенной цене",— сообщил источник "Ъ" в East Capital. В информационной справке, приложенной к письму (имеется в распоряжении "Ъ"), миноритарии сравнивают покупку воронежского актива с аналогичным ЗАО "Орелсельпром", приобретенным группой в 2011 году. Как говорится в документе, при идентичных показателях и отдельных активах "Орелсельпром" был оценен в сумму два раза ниже, чем воронежское предприятие: 2,2 млрд руб. и 4,46 млрд руб. соответственно. "Стоимость основных средств "Воронежмясопрома" приблизительно можно оценить в 2,5 млрд руб. Учитывая долг в размере 2,8 млрд руб., компания имеет отрицательную стоимость",— подсчитывает председатель экспертного совета "Опоры России" Никита Кричевский.
Группа "Черкизово" — крупнейший в России производитель мяса и мясопродуктов. Объединяет семь мясоперерабатывающих предприятий, семь свинокомплексов (еще три строятся), два птицеводческих хозяйства, комбикормовый завод. Основными акционерами "Черкизово" являются Игорь Бабаев и члены его семьи (61,5%), free float — 38%. Оборот группы в 2011 году составил около $1,48 млрд, EBITDA — $245 млн.
Миноритарии также обращают внимание на тот факт, что владельцами воронежского предприятия была "Национальная агропромышленная компания" (НАПКО), совладельцами которой являются структуры, подконтрольные основным собственникам "Черкизово" — Игорю Бабаеву и членам его семьи. По данным СПАРК, "Воронежмясопром" на 99,9% принадлежит НАПКО, основным учредителем которого является кипрская НАФКО Лтд — 66,11%, по 8,47% у Евгения Михайлова, Игоря Бабаева, Сергея Михайлова и Лидии Михайловой.
В группе "Черкизово" претензии миноритариев считают необоснованными. "Перед сделкой была проведена независимая оценка и независимый юридический аудит приобретаемых активов. Активы оценивались по затратному методу (cost base). Детали сделки и стоимость тщательно рассматривались независимыми директорами, имеющими огромный опыт и в агробизнесе, и в аудите, и мы получили их одобрение. Мы считаем, что приобрели качественные активы по хорошей цене, и данные активы будут стратегически важны для развития группы",— заявил член правления группы "Черкизово" Александр Костиков.
Аналитик "ВТБ Капитал" Иван Кущ затруднился оценить стоимость приобретенных активов. "Если сравнивать их с покупкой "Орелсельпрома", то в том случае приобреталась некая производственная единица, которая дает некий cash flow. Эти же приобретения сами по себе никакой ценности не несут, а призваны усилить вертикальную интеграцию "Черкизово" и помочь компании генерировать прибыль",— говорит господин Кущ. Впрочем, Михаил Красноперов из "Тройки Диалог" полагает, что с точки зрения набора активов цена на них могла бы быть несколько ниже, но в целом выглядит нормальной.
Вопрос о смене независимых директоров, по словам, представителя фонда Prosperity, внесен в повестку дня собрания. На данный момент, согласно материалам компании, в повестку включен вопрос "о количественном составе совета директоров общества" и "о совете директоров общества".
Накануне очередного годового общего собрания акционеров группы "Черкизово" (назначено на 29 июня), ряд миноритарных акционеров группы, среди которых наиболее крупными являются фонды Prosperity Norges (0,6% акций), East Capital (0,9%) и Fidelity (1,5%) распространили среди акционеров компании письмо, в котором призывают участников собрания голосовать за переизбрание независимых членов директоров компании.
Причиной недовольства действующим составом совета директоров компании, как пояснили в Prosperity, стала последняя сделка по покупке "Черкизово" ООО "Воронежмясопром" (генетически-селекционное хозяйство), о которой было объявлено 13 июня. "Мы считаем, что менеджмент компании "Черкизово", пользуясь отсутствием действительно независимых директоров в cовете директоров, принял решение о покупке этого актива по завышенной цене",— сообщил источник "Ъ" в East Capital. В информационной справке, приложенной к письму (имеется в распоряжении "Ъ"), миноритарии сравнивают покупку воронежского актива с аналогичным ЗАО "Орелсельпром", приобретенным группой в 2011 году. Как говорится в документе, при идентичных показателях и отдельных активах "Орелсельпром" был оценен в сумму два раза ниже, чем воронежское предприятие: 2,2 млрд руб. и 4,46 млрд руб. соответственно. "Стоимость основных средств "Воронежмясопрома" приблизительно можно оценить в 2,5 млрд руб. Учитывая долг в размере 2,8 млрд руб., компания имеет отрицательную стоимость",— подсчитывает председатель экспертного совета "Опоры России" Никита Кричевский.
Группа "Черкизово" — крупнейший в России производитель мяса и мясопродуктов. Объединяет семь мясоперерабатывающих предприятий, семь свинокомплексов (еще три строятся), два птицеводческих хозяйства, комбикормовый завод. Основными акционерами "Черкизово" являются Игорь Бабаев и члены его семьи (61,5%), free float — 38%. Оборот группы в 2011 году составил около $1,48 млрд, EBITDA — $245 млн.
Миноритарии также обращают внимание на тот факт, что владельцами воронежского предприятия была "Национальная агропромышленная компания" (НАПКО), совладельцами которой являются структуры, подконтрольные основным собственникам "Черкизово" — Игорю Бабаеву и членам его семьи. По данным СПАРК, "Воронежмясопром" на 99,9% принадлежит НАПКО, основным учредителем которого является кипрская НАФКО Лтд — 66,11%, по 8,47% у Евгения Михайлова, Игоря Бабаева, Сергея Михайлова и Лидии Михайловой.
В группе "Черкизово" претензии миноритариев считают необоснованными. "Перед сделкой была проведена независимая оценка и независимый юридический аудит приобретаемых активов. Активы оценивались по затратному методу (cost base). Детали сделки и стоимость тщательно рассматривались независимыми директорами, имеющими огромный опыт и в агробизнесе, и в аудите, и мы получили их одобрение. Мы считаем, что приобрели качественные активы по хорошей цене, и данные активы будут стратегически важны для развития группы",— заявил член правления группы "Черкизово" Александр Костиков.
Аналитик "ВТБ Капитал" Иван Кущ затруднился оценить стоимость приобретенных активов. "Если сравнивать их с покупкой "Орелсельпрома", то в том случае приобреталась некая производственная единица, которая дает некий cash flow. Эти же приобретения сами по себе никакой ценности не несут, а призваны усилить вертикальную интеграцию "Черкизово" и помочь компании генерировать прибыль",— говорит господин Кущ. Впрочем, Михаил Красноперов из "Тройки Диалог" полагает, что с точки зрения набора активов цена на них могла бы быть несколько ниже, но в целом выглядит нормальной.
Вопрос о смене независимых директоров, по словам, представителя фонда Prosperity, внесен в повестку дня собрания. На данный момент, согласно материалам компании, в повестку включен вопрос "о количественном составе совета директоров общества" и "о совете директоров общества".
регион:
Россия
