В ближайшей перспективе рынок кукурузы стабилизируется
Рынок кукурузы за неделю снизился на 12 центов за бушель (-2.61%). Давление на рынок продолжается, в результате чего фьючерсы достигли новых сезонных минимумов: июльский контракт достиг четырехмесячного минимума, а декабрьский - пятимесячного.
Падение рынка обусловлено целым рядом факторов, но основными из них являются благоприятная погода и высокое качество урожая кукурузы. Вышедший в понедельник после закрытия рынка отчет о развитии урожая показал, что качество урожая продолжает оставаться хорошим, хоть за последнюю неделю оно немного ухудшилось. Доля посевов плохого и очень плохого качества выросла на 2%, в то время как хорошего и очень хорошего качества упала на 1%. Показатели всходов опережают средние значения во многом благодаря хорошей погоде. Конечно, хорошее состояние урожая в начале сезона необязательно означает высокую урожайность. Многое будет зависеть от погоды летом, но определенный задел уже сделан.
Среди других новостей на рынке можно выделить объявление Китая о прекращении импорта сухого сброженного зерна. США поставляет в Китай более 50% всего сброженного зерна, продаваемого на экспорт. В этом году объем поставок должен был достигнуть рекордного значения, но с учетом отказов Китая этого не произойдет. Этот фактор является негативным для рынка, так как усиливает конкуренцию на внутреннем рынке кормов для скота.
Отчет WASDE, вышедший на прошедшей неделе, также способствовал снижению рынка. Спрос и предложение в США остались без изменений по сравнению с прошлым месяцем, но данные мирового баланса оказались медвежьими. Мировые конечные запасы в сезонах 2013/14 и 2014/15 были пересмотрены в сторону увеличения. USDA повысило прогноз производства в Бразилии в сезоне 2013/14 и Украине, Евросоюзе и России в сезоне 2014/15.
Что касается возможных изменений экспортного спроса, то отчет по экспорту не оказал практически никакого влияния на рынок. Чистые продажи по кукурузе составили 409 700 тонн в текущем маркетинговом году и 105 500 тонн в сезоне 2014/2015, что средним оценкам. Аналитики прогнозировали от 350 000 до 750 000 тонн.
Мы считаем, что в ближайшей перспективе рынок кукурузы стабилизируется. Впереди у посевов кукурузы стадия опыления, и для того, чтобы она была завершена успешно, необходима хорошая погода. Если же у трейдеров возникнут малейшие сомнения в этом, рынок может немного скорректироваться. Коррекция должна была произойти еще раньше, но в настоящий момент на рынке просто недостаточно бычьих факторов для нее.
Виктор Неустроев, ведущий аналитик компании Wild Bear Capital
