Владимир Тихомиров, главный экономист ФГ БКС

Данные Росстат лишь подтвердили, что рецессия в российской экономике по большей части вызвана сокращением потребления. Позитивные изменения в динамике сельского хозяйства, сырьевого сектора и чистого экспорта не смогли компенсировать глубокий спад инвестиций, торговли и производства. 

Новость: Росстат подтвердил предварительные оценки по динамике ВВП России за 2015 г. Экономический спад составил 3.7% г/г. По итогам года, ВВП в номинальном выражении ВВП составил RUB 80.4 трлн ($1 317 млрд) против RUB 77.9 трлн в 2014 г. ($2 029 млрд). Наибольшее падение в реальном выражении было зафиксировано в розничной торговле (-10.1% г/г), строительстве (-7.5% г/г), чистых налогах (-7% г/г), обрабатывающей промышленности (-5.5% г/г) и гостинично-ресторанном бизнесе (-5.2% г/г). Положительные темпы роста показали лишь четыре отрасли: сельское хозяйство (3.5% г/г), услуги домохозяйств (1.4% г/г), горнодобывающая промышленность (1.1% г/г) и здравоохранение (0.3% г/г). 

Анализ: В рамках нашего базового сценария (средняя цена на нефть $54 за барр. в 2016 г.) мы ожидаем роста экономики на 0.4% г/г по итогам года. Если нефтяные котировки окажутся существенно ниже ($25 за барр.) российская экономика проведет еще один год в рецессии, а снижение ВВП составит около 2.7% г/г. Скорее всего, фактическое значение будет где-то посередине, однако на данном этапе довольно сложно точно спрогнозировать будущую динамику нефтяного рынка и глобальной экономики. Ясно одно: рост российской экономики на ближайшие 12 месяцев будут определять внешние факторы – как экономические, так и политические.