По итогам недели с 5 мая по 9 июня, цены на зерновые культуры на мировых рынках показали стремительный рост. Пшеница и кукуруза поднялись к уровням начала марта, цены на кукурузу обновили годовые максимумы, цены сои вернулись к уровням двухнедельной давности. На динамику цен оказал влияние погодный фактор, приближение периода экспирации июльских контрактов, а также отчет WASDE, который был опубликован в пятницу вечером. На Чикагской товарно-сырьевой бирже СМЕ июльские контракты на пшеницу выросли на 3,8% с429,25 до 445,75USD/100буш, на кукурузу - на 4% с 372,75 до 387,75USD/100буш, на сою – на 2,3% с 921,25 до 941,25 USD/100буш.

Существенную поддержку ценам оказал погодный фактор. Засуха в Австралии и высокие температуры в США привели к переоценке прогнозов нового урожая пшеницы. Продавцы в Австралии повысили цены на 3 доллара за бушель. Продолжительная жаркая и сухая погода резко ухудшила состояние посевов яровой пшеницы в Штатах, что сказалось на настроениях фермеров. Взошло 90% посевов, при этом, хорошими и отличными оцениваются лишь 55% посевов яровой пшеницы, против 62% неделей ранее. Состояние озимой пшеницы также ухудшено, в состоянии хорошо и отлично оценивается 49% посевов против 50% неделей ранее. При этом важно отметить, что в Штатах уже стартовал сбор озимых. В Европе также фермеры обеспокоены состоянием посевов, что поддерживает рост цен фьючерсных контрактов. В частности, в новом сезоне валовой сбор озимых зерновых культур в Испании упадет до 14,025 млн. т, на 27% по сравнению с сезоном 2016/17

Оптимизм рынку и ценам добавляет сильный старт нового сезона экспорта пшеницы в США. Подтвержденные форвардные продажи пшеницы нового урожая за неделю выросли на 14,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Несмотря на улучшение оценки состояния посевов кукурузы в США (хорошо-отлично 67% посевов против 65% неделей ранее), а также повышение прогноза урожая кукурузы в Бразилии в 2016/2017МГ агентством Conab (до 93,83млн т., против 92,83млн т.), цена культуры продолжила стремительно повышаться в ожидании нового отчета WASDE. Рост цен поддержало также снижение прогноза Минсельхозом Китая производства кукурузы в новом сезоне на 0,7% до 211,65 млн тонн. В результате, урожай кукурузы в Китае станет самым маленьким с 2013г.

Опубликованный в пятницу вечером месячный обзор WASDE лишь слегка был отыгран рынком, поскольку уже происходит активный переход инвесторов с июльских на сентябрьские контракты, тем не менее, ближайшие недели новые данные по прогнозу баланса рынка останутся одним из главных факторов движения.

Согласно опубликованным USDA данным, запасы на начало периода по сравнению с майским прогнозом по пшенице пересмотрены с повышением на 1,1 млн т. до 256,4 млн т., по кукурузе повышены на 0,7 млн т. до 224,6 млн т., по сое повышены сразу на 3,1 млн т. до рекордных 93,2 млн т.

По пшенице повышен прогноз суммарного предложения в новом 2017/18МГ сразу на 2,8млн т. до 996 млн т. при снижении прогноза потребления на 0,1млн т. до 734,8 млн.т. В результате, прогноз по остаткам зерна на конец периода пересмотрен с повышением в 2,9млн.т до 261,2 млн.т. Данный фактор будет оказывать значительное давление на динамику цен пшеницы.

По кукурузе снижен прогноз суммарного предложения в новом 2017/2018 году на 1,1млн.т (падение урожая в ЕС и Канаде) до 1256,4 млн.т, при небольшом снижении прогноза потребления – всего на 0,2 млн т до 1062,1 млн т. В результате прогноз остаткам кукурузы на конец периода пересмотрен с понижением в 0,9 млн т до 194,3 млн т. Ожидаем, что данная тенденция будет поддерживать цены кукурузы на мировых рынках.

По сое за счет пересмотра прогноза остатком на начало периода повышен прогноз общего предложения сои на 3,1 млн т. до 344,7 млн т., при этом прогноз по потреблению остался без изменений. Остатки сои на конец период были пересмотрены с повышением на 3,4 млн т. до 92,2 млн т., что остается очень высоким историческим показателем и будет оказывать понижающее давление на цены сои.

Ближайшую неделю инвесторы будут переходить из июльских в сентябрьские контракты, что повысит волатильность рынка. Погодный фактор, вероятно, отойдет на задний план, и инвесторы будут отыгрывать месячный обзор WASDE. В середине недели следим также за решением Центробанка США по процентной ставке и дальнейшей денежной политике, что может привести к изменению курсов локальных валют к доллару и повлиять на стоимость сырьевых товаров и зерна в том числе.

Для сентябрьских фьючерсов мы сохраняем прогноз торгового коридора на будущую неделю для пшеницы 430-460 USD/100буш, с риском откат к 420 USD/100буш. Для кукурузы прогноз стабильный на уровне 370-400 долларов за 100 бушелей, для сои прогноз остается в границах - 910-950USD/100буш.

По данным Bloomberg, спотовые цены российской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Novorossiysk) упали с $185,0 до $176,0, цены украинской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Black Sea) выросли до $187,5 (+$1,5), цены казахской пшеницы (Milling Wheat 12.5% FOB Aktau) выросли до отметки $179 (+$2).

По данным Bloomberg, спотовые цены российской кукурузы (FOB Novorossiysk) остаются на отметке $171,0, цены украинской кукурузы (FOB Black Sea) выросли до $173,0 (+$1,5).