Прогнозирование рынков: ценовые модели

Директор ООО Агентство "Стратег" 
Координатор АПК "Земляне"  
РЕШЕТНЯК Владимир Иванович  

Владимир Иванович, закончился 2011 год, расскажите, пожалуйста, об ошибках и достижениях в прогнозировании рынков?

В этом полугодии у меня была такая возможность получать подписные издания всех, кого из аналитических агентств и именитых экспертов вы знаете. Откровенно говоря, я разочарован в том плане, что не с кем ценовой прогноз сравнить и в таком случае приходится по собственным прогнозам “работу над ошибками” проводить и определять наиболее проблемные факторы. 

В моём понимании, наиболее проблемные для прогнозирования факторы следующие:

• Зависимость цен нефтяного, зернового и масличного комплекса от "большой политики" 
• Непредсказуемость решений "партии – правительства" в плане регулирования рынка 
• Лукавство балансовых оценок Минсельхоза США по мировому и локальным рынкам 
• Предвзятость и ангажированность российской отраслевой статистики в сфере АПК

Положим, первые два политических фактора “неизбежное зло”, к которому мы с вами уже при-терпелись и наловчились тактически лавировать как в прошлом сезоне. FAS USDA мы тоже поднаторели “предвосхищать”, препарируя базы данных американцев и вычисляя расклады по балансовым индексам и ценовым импульсам. Что касается российской статистики, я так думаю это “горбатый диагноз”, который не лечится, а исправляется исключительно посмертно. Так что темнее всего под пламенем свечи, разве что днём с огнём можно в ней ориентироваться. Поэтому в объёмно – ценовой модели проще балансовые оценки FAS USDA привязывать к внут-ренним и мировым ценам и формировать долгосрочные прогнозы рынков по сезонностям и аналогиям. Мы с вами эту систему в октябре – декабре на практике апробировали и извините за мой французский, хрен на редьку я клал по всем этим факторам, когда пульс рынков поймал в нефтяном, зерновом и масличном комплексе. Это наш с вами реальный актив, поскольку ни у кого из “кабинетных экспертов” таких взаимосвязанных прогнозов никак нет. Для наглядности я со ссылкой на публикацию напомню две “весёлые картинки” и покажу, как они сейчас выглядят, исходя из аналогии сезона 2008 – 2009 года по которой мы формировали свои прогнозы.

Диаграмма 1. Ценовая динамика пшеницы и кукурузы, $ / тонна * 

Диаграмма 2. Ценовая динамика основных масличных культур, $ / тонна * 
 
* – http://www.zerno.avs.ru/analyt/articles/1105.html

Если текущий сезон аналог 2008 – 2009 года, тогда нам надо полагать что цены зерновых и масличных культур достигли дна и теперь до финиша сезона будут без особого фанатизма ползти вверх, но есть нюансы, связанные с ценой на нефть.

Диаграмма 3. Ценовая динамика нефти марок WTI, Brent и Urals, $ / баррель * 
 
* – http://www.zerno.avs.ru/analyt/articles/1106.html

Нефть по сценарию 2008 – 2009 года валиться не хочет, находится в боковом тренде с небольшой просадкой, как в первой половине сезона 2006 – 2007 года и теоретически может выстрелить вверх, а для наглядности ещё одну картинку стоит напомнить:

Диаграмма 4. Динамика цен нефтяного, зернового и масличного комплекса, $ / тонна * 
 
* – http://www.zerno.avs.ru/analyt/articles/1106.html

Цена нефти WTI в тоннах и средневзвешенные цены зернового и масличного комплексов, которые я месяц назад озвучил в публикациях “Чем обусловлен перекос в базисе государства”, даёт нам право подчеркнуть красными стрелками вероятность ценового всплеска всех четырёх товарных групп протяжённостью полтора года, а именно с января 2012 по июль 2013 года.

Помимо видимых и контролируемых в трёх измерениях (нефтяном, зерновом, масличном) сценариев, за порогом третьего тысячелетия есть два стратегических сценария, которые могут разыгрывать “потусторонние стратеги” по аналогии развала “Союза нерушимого” или дефолта  1997 – 1998 годов. Мы сейчас их исследуем, но откровенно говоря, ничего хорошего для нашей страны эти сценарии не сулят. Разве что аграрный сектор более устойчив к таким раскладам, поскольку потребление продовольствия по определению не может сужаться как другие сферы, а девальвация рубля при снижении нефтяных цен активизирует экспорт аграрного сырья.

Диаграмма 5. Ценовая динамика пшеницы 4 класса, EXW Европейская часть России 

Это пример, как девальвация разводила вектора рублёвых и долларовых цен пшеницы за шесть месяцев текущего сезона при стартовом курсе 27,9 руб. / $ и девальвации на -13%.

Владимир Иванович, а что же ждет нас в наступившем 2012 году?

Что в Новом году будут сюрпризы, я в том нисколько не сомневаюсь и в частности, погода может подбросить сюрприз, чреватый локальными снижениями урожайности зерна в России, а для всего мира вероятен глобальный спад урожая по зерновым культурам. Нефть для нас пока “тёмная лошадка”, потому как это сфера компетенции глобальной геополитики, но судя по ряду косвенных признаков, нефтяные котировки склонны будут уйти в пике ближе к концу 2012 года. Если в пику амбициозных планов наших рулевых по перевооружению “потусторонние стратеги” замутят ответную комбинацию “разоружение на опережение”, завалят цены на энергоносители. Я полагаю, что они не преминут это сделать, но чтобы наша страна в качестве ассиметричного ответа не увильнула от ВТО, договорённости по которому ещё должна ратифицировать ГД РФ, до лета 2012 года нефть вылить не будут, а потом “крутись как хочешь, похороны завтра”. Вне зависимости от сценария исход интегрированных в удава кроликов известен, поэтому в любом случае не стоит дожидаться интеграции в ВТО, а активно “мутировать в ёжиков”. Позвольте на конкретном примере пояснить, что мы подразумеваем под мутациями: в начале сезона мы сориентировались на урожай зерна в России 83 млн тонн, по данным FAS USDA видели снижение балансового индекса зерна и предполагали, что цены снизятся до минимального уровня в августе, а затем поступательно пойдут в рост. В сентябре, как по нотам на внутреннем рынке произошёл всплеск, за исключением кукурузы. Поводом послужил острый баланс зерна на мировом рынке, предрекаемый американцами в августе, но затем американцы передёрнули свои оценки, придав ценам понижающий импульс, а урожай в России устремился к планке 90 млн тонн. В этой связи в октябре я подкорректировал прогнозы по аналогии сезона 2008 – 2009 года, увязав под одним знаменателем прогнозы по зерновым, масличным и нефти. В четвёртом квартале цены зерновых и масличных уверенно двигались по нашему сценарию, но нефть “взбрыкнула” и в пику долговых проблем Америки с Европой валиться не хочет. Мы с вами от этих “флуктуаций” ничего не потеряли, потому как векторы движения цен по зерновым и масличным правильно просчитали. Поэтому последние три месяца я информацией вас не напрягал, ограничиваясь констатацией фактов, что прогноз соответствует фактам.

Владимир Иванович, исходя из опыта прошлого, сформулируйте, пожалуйста, планы на будущее.

Во-первых, нам необходимо обеспечить стратегический приоритет, для чего имеет смысл расширить горизонты стратегического планирования на перспективу не менее трёх лет.

С этой целью нам с новосибирскими учёными стоит сформировать прогнозы урожайности и интегрировать их в наши объёмно – ценовые модели, а это позволит выводить долгосрочные ценовые прогнозы до 2015 и 2020 года. В этом плане мы “лабораторные опыты” уже проводили и в течение трёх лет они оправдывались, несмотря на непредвиденные обстоятельства:

Диаграмма 6. Динамика и прогнозы ценовых и балансовых индексов по пшенице * 

* – фрагмент публикации “Зерно и политика”, август 2008 года 

Прогнозы за три сезона по ценам пшеницы 3 класса сошлись практически “ноздря в ноздрю” с фактами, сезон 2011 – 2012 года пока ещё не завершён и что характерно, прогноз формировался по политическим факторам всплесков цен в выборные сезоны.

Во-вторых, имеет смысл развивать тактические инструменты, позволяющие обеспечивать операторам пространство для манёвра в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Для этого необходимо контролировать информационное пространство, отбивать атаки со стороны экономических оппонентов и оказывать влияние на формирование ожиданий.

Мы с вами это проходили, когда на конгресс – мероприятиях форматы командной игры во взаи-модействии со СМИ отрабатывали. Прикинуть эффективность этих форматов в денежных измерениях мудрено, но можно попытаться это сделать на конкретных примерах. Например, по этому сезону у двух партнёров сложилась критичная ситуация по подсолнечнику, они по погоде не успели собрать его до обвала цен. Прогнозами мы их экипировали по полной программе, но этого было явно недостаточно, поскольку их всего двое. Но когда зарядили в СМИ публикацию, резонанс пошёл по всея Руси и мне не стыдно признаться, что цены подсолнечника превзошли наши ожидания. Теперь, по отклонению прогноза от факта берём КПД резонанса 10% на тонне и считаем, чего стоит сочетание стратегии и тактики в принятии конкретных решений:

КПД резонанса в частности = 940 / 10 = +94 руб. на тонне Х 20 тыс. тонн = +1,8 млн рублей 
КПД резонанса в общности = 940 / 10 = +94 руб. на тонне Х 8,0 млн тонн = +752 млн рублей

Американцы, КПД своей информационно – статистической системы FAS USDA оценивают 1 Х 600, один доллар вложений окупается шестьюстами долларами дивидендов национальных операторов агропромышленного комплекса. Поднимают они свои дивиденды через влияние на биржевые котировки и на резонансе в информационном пространстве, который обеспечивает формирование ожиданий игроков. Фигурально выражаясь, это "разведение кроликов на капусте" и для наглядности давайте рассмотрим с вами эту систему на примере котировок пшеницы и кукурузы:

Диаграмма 7. Динамика биржевых котировок пшеницы, январь – декабрь 2011 года 

Диаграмма 8. Динамика биржевых котировок кукурузы, январь – декабрь 2011 года 

Как вы думаете, кто в рекордном для цен пшеницы прошлом сезоне, и рекордном для цен кукурузы нынешнем сезоне поднял самые большие дивиденды. Если думаете, что американцы это лишь отчасти правильный ответ. Я так считаю, транснациональные корпорации дивиденды на торговле зер-ном во всех случаях поимели, включая спекуляции на биржевой панели.

Я адекватно оцениваю наши возможности и думаю, противостоять разведению кроликов на капусте мы с вами способны просчитывая ходы на опережение. Хотя разрушить эту систему мы не в силах, но можем пытаться на неё влиять, подвергая сомнению лукавые оценки USDA и насколько они лукавы, я на примере балансов сахара в Бразилии и кукурузы в Гондурасе вам и всем игрокам демонстрировал, – см. публикации “Тонкости и нюансы мировых балансов”. Зреет у нас такая авантюрная идея – кролиководов прилюдно “подраконить” в новом году, тем более что символ года к тому предрасполагает, подходящая фактура имеется и в прошлом году я вам её представлял в деталях и подробностях. Речь идёт об оценках потребления зерна по фуражу, которые у FAS USDA противоречат конверсии кормов в оценках мясных балансов и можем попробовать их “зацепить за живое”. Дружественные СМИ утверждают, что американцы наши публикации активно почитывают, а если переведём их на “потусторонний язык”, резонанс будет более масштабным. Полагаю, стоит предпринять такую авантюру в нужное время, чтобы одним выстрелом “двух кроликов завалить” – цены зерна на повышение зарядить и инструмент формирования ожиданий откатать на практике в более масштабном формате резонанса. Если СМИ нам подтвердят что цель оправдывает средства, тогда наймем переводчиков и в информационном пространстве перейдём от оборонительной к наступательной тактике.

В-третьих, из всех известных союзов сейчас ассоциация “Росагромаш” вроде как предрасположена к консолидации и взаимодействию, потому как для них ВТО представляет смертельную угрозу, а экономические интересы производителей сельхозтехники и оборудования пропорциональны и взаимосвязаны с уровнем платёжеспособности аграриев. Поэтому я полагаю, что имеет смысл переговорить с командой Константина БАБКИНА на предмет сотрудничества, обсудить формат и целевые ориентиры консолидации и взаимодействия. Единственно, что меня смущает в этом плане синдром “умной и красивой обезьяны” у потенциальных союзников. Не в обиду всем, кто вынужден в политику окунаться, но если на политическом поприще принято “косить под дурака”, не стоит встраиваться в этот формат, а имеет смысл ему противостоять. В конце января я запланировал встретиться с руководством “Росагромаша” и “без дураков”, обсудить форматы и перспективы сотрудничества, а там как карта ляжет. Если с ними общего языка не найдём, тогда не вижу смысла друг другу извилины пудрить. Время на потенциальных союзников терять не будем, акцентируем внимание на поисках партнёров, кому нужны наши прогнозы и услуги. Если дружественные СМИ посодействуют, и удастся за полгода как минимум удвоить число участников клуба “Земляне”, тогда мы и сами с усами между делом займёмся формированием объединения соратников и единомышленников. В этом плане имеет смысл развивать направление делового общения. На участии в конференциях и семинарах мы уже “руку набили” и будем поступательно двигаться по этому направлению. В частности, зреет такая идея – совместить приятное с полезным и в конце февраля – начале марта организовать круглый стол в ходе выставки “Агропромышленный Форум Юга России” и “коллективным разумом” оценить расклады второй половины зернового и масличного сезона. Как раз к этому времени определятся ценовые векторы в нефтяном комплексе, и можем с вами прикинуть, какие ценовые импульсы формируются в зерновом и масличном комплексах.

Информационное агенство SoyaNews