Сделки века
Агрохимическую отрасль захватила масштабная волна слияний и поглощений. В настоящее время в той или иной стадии находятся сделки Dow Chemical и DuPont, ChemChina и Syngenta, Bayer AG и Monsanto Co.
28.12.2016
Источник: SoyaNews
Фото: corbisimages.com
Первыми стали Dow Chemical и DuPont – в конце 2015 года они объявили о намерении объединиться. Рыночная капитализация объединенной компании, которая будет называться DowDuPont, составит около $130 млрд. На момент подготовки данного материала (декабрь 2016 г.) компании ожидали одобрения со стороны европейских регуляторов. Сделку изучают и адвокаты США. В Dow предвидели «тщательную проверку», по словам главы компании Эндрю Ливериса, завершение процесса слияния может затянуться до февраля вместо запланированного конца 2016 года. «Мы по-прежнему рассчитываем, что сделка будет закрыта в первом квартале 2017 года», - говорится в отдельных сообщениях компаний.
Dow и DuPont находятся в более затруднительном положении, нежели участники двух других сделок, считает Алан Алан Райли, старший научный сотрудник Института управления государством в Лондоне (Institute for Statecraft). Обе компании финансируют научно-исследовательскую деятельность в одних и тех же отраслях, что означает возможную утрату инновационной составляющей в результате данного слияния. Доказать регуляторам обратное будет непросто, объясняет он.
После объявления о сделке акции компаний в среднем показывали положительную динамику (см. график).
В феврале 2016 года Syngenta AG выразила заинтересованность предложением ChemChina по ее приобретению за $43 млрд. Сделка была названа самой большой иностранной сделкой для Китая, а аналитики уверены, что данное поглощение столкнется с меньшим сопротивлением со стороны законодательных структур и обеспечит жесткую конкуренцию слиянию Dow и DuPont. Европейская Комиссия обещает завершить рассмотрение данной сделки в марта текущего года. «Нам необходимо тщательно изучить вероятность роста цен или сокращения выбора для фермеров в результате этого поглощения», - заявили там.
Европейский регулятор выразил опасения, что подразделение ChemChina Adama может рассматриваться как серьезный конкурент Syngenta по определенным товарным группам на рынке средств защиты растений, включая гербициды, инсектициды и фунгициды, используемые при производстве одних и тех же культур в Европе. Регуляторы также намерены изучить возможное влияние сделки на поставки активных ингредиентов для других производителей средств защиты растений. Этот вопрос будет изучаться совместно с уполномоченными ведомствами США, Бразилии и Канады.
И, наконец, самая «свежая» сделка из трех – Bayer-Monsanto. В сентябре прошлого года немецкий концерн договорился о покупке американского производителя ГМ-продукции за $66 млрд, в результате чего в мире может появиться самый крупный производитель пестицидов и ГМ-семян. Ожидается, что сделка закроется в конце 2017 года.
После поглощения Monsanto Bayer будет принадлежать 35% мирового рынка семян и химикатов для сельского хозяйства. Немецкий концерн, вероятно, не станет использовать название Monsanto, чтобы не портить репутацию, согласно информации источника Bloomberg. Однако конечного решения по данному вопросу принято не было. Сделка будет проанализирована 30 антимонопольными регуляторами.
Если все сделки состоятся, то Bayer-Monsanto отойдет 28% мирового рынка средств защиты растений, Dow-DuPont – 17%, ChemChina-Syngenta – 26% (см. график). Такую оценку дали аналитики Morgan Stanley.
Политика Трампа
Пока непонятно, какой политики будет придерживаться избранный президент США Дональд Трамп в отношении крупных поглощений после того, как официально вступит в должность 20 января 2017 года. Но еще в ходе предвыборной кампании им был сделан ряд заявлений о намерении заблокировать несколько крупных сделок.
Хью Грант, президент Monsanto, сообщил изданию fortune.com, что компания не встречалась с Трампом или кем-то из его команды и не обдумывала, как будет действовать для защиты сделки. Генеральный директор DuPont Эд Брин заявил тому же изданию, что администрация Трампа вряд ли повлияет на сделку с Dow Chemical. Кстати, глава последней - Эндрю Ливерис возглавит Совет производителей США, о чем в декабре сообщил Дональд Трамп. По словам Трампа, Ливерис создал «величайшую компанию» и является «человеком, который радеет за возвращение рабочих мест в Америку» (цитата по РИА Новости).
При подготовке статьи использовались материалы Bloomberg, Fortune, WSJ, данные компаний.
Dow и DuPont находятся в более затруднительном положении, нежели участники двух других сделок, считает Алан Алан Райли, старший научный сотрудник Института управления государством в Лондоне (Institute for Statecraft). Обе компании финансируют научно-исследовательскую деятельность в одних и тех же отраслях, что означает возможную утрату инновационной составляющей в результате данного слияния. Доказать регуляторам обратное будет непросто, объясняет он.
После объявления о сделке акции компаний в среднем показывали положительную динамику (см. график).
 |  |
| Котировки акций Dow Chemical Co.
Источник: New York Stock Exchange (долл. США) | Котировки акций E.I. du Pont de Nemours & Co
Источник: New York Stock Exchange (долл. США) |
В феврале 2016 года Syngenta AG выразила заинтересованность предложением ChemChina по ее приобретению за $43 млрд. Сделка была названа самой большой иностранной сделкой для Китая, а аналитики уверены, что данное поглощение столкнется с меньшим сопротивлением со стороны законодательных структур и обеспечит жесткую конкуренцию слиянию Dow и DuPont. Европейская Комиссия обещает завершить рассмотрение данной сделки в марта текущего года. «Нам необходимо тщательно изучить вероятность роста цен или сокращения выбора для фермеров в результате этого поглощения», - заявили там.
Европейский регулятор выразил опасения, что подразделение ChemChina Adama может рассматриваться как серьезный конкурент Syngenta по определенным товарным группам на рынке средств защиты растений, включая гербициды, инсектициды и фунгициды, используемые при производстве одних и тех же культур в Европе. Регуляторы также намерены изучить возможное влияние сделки на поставки активных ингредиентов для других производителей средств защиты растений. Этот вопрос будет изучаться совместно с уполномоченными ведомствами США, Бразилии и Канады.
 | 
|
| Котировки акций Syngenta AG
Источник: New York Stock Exchange (долл. США) На графике справа: котировки акций China National Chemical Corp. (юани) Источник: Shanghai Stock Exchange (finanz.ru) |
И, наконец, самая «свежая» сделка из трех – Bayer-Monsanto. В сентябре прошлого года немецкий концерн договорился о покупке американского производителя ГМ-продукции за $66 млрд, в результате чего в мире может появиться самый крупный производитель пестицидов и ГМ-семян. Ожидается, что сделка закроется в конце 2017 года.
После поглощения Monsanto Bayer будет принадлежать 35% мирового рынка семян и химикатов для сельского хозяйства. Немецкий концерн, вероятно, не станет использовать название Monsanto, чтобы не портить репутацию, согласно информации источника Bloomberg. Однако конечного решения по данному вопросу принято не было. Сделка будет проанализирована 30 антимонопольными регуляторами.
 |  |
| Котировки акций Bayer AG (евро)
Источник: Frankfurt Stock Exchange | Котировки акций Monsanto (долл. США)
Источник: New York Stock Exchange |
Если все сделки состоятся, то Bayer-Monsanto отойдет 28% мирового рынка средств защиты растений, Dow-DuPont – 17%, ChemChina-Syngenta – 26% (см. график). Такую оценку дали аналитики Morgan Stanley.
Доли компаний на мировом рынке средств защиты растений, семян соевых бобов и кукурузы в США после заключения сделок
Источник: Morgan Stanley/WSJ
Политика Трампа
Пока непонятно, какой политики будет придерживаться избранный президент США Дональд Трамп в отношении крупных поглощений после того, как официально вступит в должность 20 января 2017 года. Но еще в ходе предвыборной кампании им был сделан ряд заявлений о намерении заблокировать несколько крупных сделок.
Хью Грант, президент Monsanto, сообщил изданию fortune.com, что компания не встречалась с Трампом или кем-то из его команды и не обдумывала, как будет действовать для защиты сделки. Генеральный директор DuPont Эд Брин заявил тому же изданию, что администрация Трампа вряд ли повлияет на сделку с Dow Chemical. Кстати, глава последней - Эндрю Ливерис возглавит Совет производителей США, о чем в декабре сообщил Дональд Трамп. По словам Трампа, Ливерис создал «величайшую компанию» и является «человеком, который радеет за возвращение рабочих мест в Америку» (цитата по РИА Новости).
При подготовке статьи использовались материалы Bloomberg, Fortune, WSJ, данные компаний.
регион:
Мир
