По мнению "Тройки Диалог" группа “Черкизово” объявит нейтральные результаты за первый квартал 2011 года по US GAAP
По мнению экспертов инвестиционной компании «Тройка Диалог», «Черкизово»покажет нейтральные результаты за первый квартал 2011 года по US GAAP во вторник, 24 мая: рост выручки на 21% от уровня годичной давности, до $324,9 млн, нивелированный снижением рентабельности по EBITDA с 17,9% до 16,6% на фоне повышения цен на фураж и роста операционных расходов.
Источник:
fincake.ru
По мнению экспертов инвестиционной компании «Тройка Диалог», «Черкизово»покажет нейтральные результаты за первый квартал 2011 года по US GAAP во вторник, 24 мая: рост выручки на 21% от уровня годичной давности, до $324,9 млн, нивелированный снижением рентабельности по EBITDA с 17,9% до 16,6% на фоне повышения цен на фураж и роста операционных расходов. В абсолютном выражении ожидается хороший рост EBITDA: на 12% от уровня годичной давности, до $53,9 млн. В свиноводстве и птицеводстве цены остались на уровне предыдущего квартала, но начнут расти в конце второго квартала 2011 года на фоне снижения объемов импорта и сокращения предложения со стороны населения. Таким образом, во втором полугодии 2011 года "Черкизово" добьется повышения рентабельности.
Компания уже опубликовала операционные результаты за первый квартал 2011 года, показав рост выручки на 21% от уровня годичной давности, в основном за счет повышения на 13% от уровня годичной давности цен на продукцию мясопереработки и увеличения на 15% от уровня годичной давности объемов производства мяса птицы. Тем не менее цены на свинину и мясо птицы еще не восстановились по сравнению с четвертым кварталом 2010 года, тогда как расходы на комбикорм растут. Соответственно, ожидается снижение валовой рентабельности на 2,3 процентного пункта от уровня предыдущего квартала, с 28,3% до 26,0%, что подразумевает валовую прибыль $84,5 млн (на 17% выше уровня годичной давности). Ожидается повышение рентабельности не ранее второго полугодия 2011 года.
Общие, коммерческие и административные расходы, вероятно, выросли на 70 базисных пунктов, с 13,2% от выручки (исключая амортизацию) в первом квартале 2010 года до 13,9% в первом квартале 2011 года, на фоне повышения ЕСН и некоторого увеличения транспортных расходов. За счет повышения процентных расходов и налоговых отчислений чистая прибыль, вероятно, упала на 3% от уровня годичной давности, до $30,2 млн, что подразумевает чистую рентабельность 9,3%.
Котировки "Черкизово" упали на 11% с февральских максимумов, что отражает опасения относительно снижения рентабельности, которые не развеяло приобретение "Моссельпрома" с приращением акционерной стоимости. ГДР "Черкизово" котируются с коэффициентом “стоимость предприятия / EBITDA 2012о” 6,3, что соответствует 33%-ному дисконту к аналогам с развивающихся рынков, несмотря на мощные перспективы роста группы.
Компания уже опубликовала операционные результаты за первый квартал 2011 года, показав рост выручки на 21% от уровня годичной давности, в основном за счет повышения на 13% от уровня годичной давности цен на продукцию мясопереработки и увеличения на 15% от уровня годичной давности объемов производства мяса птицы. Тем не менее цены на свинину и мясо птицы еще не восстановились по сравнению с четвертым кварталом 2010 года, тогда как расходы на комбикорм растут. Соответственно, ожидается снижение валовой рентабельности на 2,3 процентного пункта от уровня предыдущего квартала, с 28,3% до 26,0%, что подразумевает валовую прибыль $84,5 млн (на 17% выше уровня годичной давности). Ожидается повышение рентабельности не ранее второго полугодия 2011 года.
Общие, коммерческие и административные расходы, вероятно, выросли на 70 базисных пунктов, с 13,2% от выручки (исключая амортизацию) в первом квартале 2010 года до 13,9% в первом квартале 2011 года, на фоне повышения ЕСН и некоторого увеличения транспортных расходов. За счет повышения процентных расходов и налоговых отчислений чистая прибыль, вероятно, упала на 3% от уровня годичной давности, до $30,2 млн, что подразумевает чистую рентабельность 9,3%.
Котировки "Черкизово" упали на 11% с февральских максимумов, что отражает опасения относительно снижения рентабельности, которые не развеяло приобретение "Моссельпрома" с приращением акционерной стоимости. ГДР "Черкизово" котируются с коэффициентом “стоимость предприятия / EBITDA 2012о” 6,3, что соответствует 33%-ному дисконту к аналогам с развивающихся рынков, несмотря на мощные перспективы роста группы.
- Регион:
Новости дня
