США призывают ЕС активнее бороться с кризисом
По мнению министра финансов США Тимоти Гейтнера, ЕС должен активнее бороться с кризисом. «Чтобы справиться, они должны проводить более активную и жесткую политику и использовать нестандартные методы, чтобы уменьшить финансовое давление без ущерба для экономического роста», – передает его слова, в частности, Alasca Dispatch. По мнению главы американского минфина, у Европы есть все необходимые ресурсы, чтобы преодолеть кризис, хотя реформы потребуют довольно длительного времени.
Источник:
expert.ru
В понедельник Гейтнер встретился с некоторыми финансовыми лидерами Европы, в частности, министром финансов Германии Вольфгангом Шойбле и Марио Драги, президентом ЕЦБ. Поводом стал сильный рост процентных ставок по облигациям проблемных стран еврозоны, что может заставить ЕЦБ пойти на новые шаги по ослаблению монетарной политики. В то же время в США отмечают замедление темпов экономического роста, что также может заставить ФРС пойти на так называемую программу количественного ослабления QE3, чтобы стимулировать рост ВВП.
Хотя неизвестно, что лидеры обсуждали в частном порядке, по мнению ряда экспертов, целью Гейтнера было подтолкнуть Германию к новым шагам, которые могли бы поддерживать краткосрочный экономический рост в ЕС. До сих пор Германия в значительной степени играла роль осторожной страны-кредитора, не желающей вводить новые стимулы и намеренной заставить проблемные страны сначала ужесточить свою бюджетную политику и добиться сокращения государственных расходов.
Заявление Гейтнера прозвучало в духе войн за валюты и ликвидность: не можешь печатать сам, заставь соседа, не можешь ослабить собственную валюту, предложи соседям укреплять свои, считает главный эксперт независимого форума Et-Trade Илья Сизов. От долгового рынка Европы американским финансистам и политикам не нужно ничего: с 2009 года ЕЦБ делал все, чтобы отсечь внешних кредиторов и завязать внутриевропейские проблемы на себе. Но кризис больно бьет по доллару, помогая евро. С 2009 года европейские власти собирают контроль на внутреннем рынке, почти сознательно ухудшая ситуацию. Тогда уже были призывы из Америки начать печатать деньги и гасить долги, но европейцам были невыгодны вливания средств: они бы ушли внешним кредиторам.
После того как эта проблема была частично решена, облигации Греции и других проблемных стран ушли в залоги ЕЦБ, а между членами ЕС были достигнуты хоть какие-то договоренности о финансовом контроле, еврозона начала вливать средства через LTRO, периодически манипулируя курсом евро. Низкий евро выгоден Европе: Германия, Франция и другие экспортеры получают неплохую прибыль, а вместе с ней и время на перестройку европейской экономики. А вот для США высокий доллар – это очень больно. Товары теряют конкурентоспособность, потребление перетекает в Европу. И ослабить доллар изнутри не получится: внешний долг и дефицит бюджета не позволяют. Вот и приходится, говорит эксперт, уговаривать ЕС решить свои проблемы и укрепить валюту.
Периодические нападки США на ЕС можно объяснить тем, что США проводят агрессивную политику государственных заимствований, и главная цель во всем этом – снизить стоимость нового долга при размещении. И еще – «показать» инвесторам, что долговой рынок – это единственное место, куда можно безопасно вложить деньги, уверен начальник аналитического отдела ИК «Трейд-портал» Алексей Рыбаков. Самое интересное, у них это прекрасно получается. Коэффициенты спроса и предложения на долговых аукционах стабильно держатся выше 3. Первичные дилеры выкупают не более 30% общей эмиссии, что говорит о том, что спрос от нерезидентов отличный, даже с учетом того, что ставки находятся около «ватерлинии». Стоимость нового долга показывает исторически низкие доходности. Поэтому такая практика и дальше будет иметь место, так как стабильность долгового рынка и постоянный спрос на новый долг является для США одним из главных приоритетов их экономической политики.
Но давление на Германию оказывают и внутри еврозоны. Премьер-министр Италии Марио Монти и президент Франции Франсуа Олланд призвали ее принять быстрые действия, чтобы снизить процентные ставки по облигациям проблемных стран на рынках, так как безработица в регионе растет, а инвесторы не спешат покупать европейские активы. Они пытаются убедить Германию в необходимости поддержать евро на фоне углубления долгового кризиса. Но немецкое правительство по-прежнему осторожно относится к некоторым идеям. В частности, оно по-прежнему ничего не хочет слышать о выпуске единых европейских облигаций. Вчера оно высказалось против предложения о предоставлении постоянному стабфонду Европы банковской лицензии.
Консервативная позиция Германии в большей степени продиктована политикой, чем экономикой, уверена директор аналитического департамента ИК «Вектор секьюритиз» Александра Лозовая. Не раз обсуждалось, что немецкие налогоплательщики против спасения стран PIIGS за счет их налогов. С точки зрения экономики очевидно, что при существующей экономической интеграции Германии, Италии, Франции и Испании рецессия в одной стране будет «утягивать» за собой и все остальные. Германия как наиболее влиятельная участница еврозоны стремится сохранить баланс между социально-политической стабильностью в стране и стабильностью в экономике. В итоге, заключает эксперт, все же будут приняты все возможные меры по сохранению зоны евро и экономическому стимулированию таких стран, как Испания и Италия, при этом программ по сокращению госрасходов и экономии все же избежать им не удастся.
Еврозоне нужна финансовая координация – у нее до сих пор нет единого органа, который мог бы контролировать выполнение требований к бюджетам и госдолгу, полагает Григорий Бирг, содиректор аналитического отдела «Инвесткафе». Следовало бы также упростить процедуру согласования выхода страны из состава альянса с сохранением определенной долговой нагрузки, чтобы избежать рыночной паники и излишних спекуляций. Далее сценарий развития событий в еврозоне будет полностью зависеть от того, насколько «дружно» политики возьмутся за решение текущих проблем, пока не появились новые, считает аналитик. В том случае, если удастся сбить доходность итальянских и испанских облигаций и вернуть рыночным заимствованиям этих стран прежнюю привлекательность, еврозона обретет больше шансов на выздоровление. Но в любом случае быстрым оно не будет, так как те проблемы, которые стали причиной долгового кризиса, быстро не решаются.
Хотя неизвестно, что лидеры обсуждали в частном порядке, по мнению ряда экспертов, целью Гейтнера было подтолкнуть Германию к новым шагам, которые могли бы поддерживать краткосрочный экономический рост в ЕС. До сих пор Германия в значительной степени играла роль осторожной страны-кредитора, не желающей вводить новые стимулы и намеренной заставить проблемные страны сначала ужесточить свою бюджетную политику и добиться сокращения государственных расходов.
Заявление Гейтнера прозвучало в духе войн за валюты и ликвидность: не можешь печатать сам, заставь соседа, не можешь ослабить собственную валюту, предложи соседям укреплять свои, считает главный эксперт независимого форума Et-Trade Илья Сизов. От долгового рынка Европы американским финансистам и политикам не нужно ничего: с 2009 года ЕЦБ делал все, чтобы отсечь внешних кредиторов и завязать внутриевропейские проблемы на себе. Но кризис больно бьет по доллару, помогая евро. С 2009 года европейские власти собирают контроль на внутреннем рынке, почти сознательно ухудшая ситуацию. Тогда уже были призывы из Америки начать печатать деньги и гасить долги, но европейцам были невыгодны вливания средств: они бы ушли внешним кредиторам.
После того как эта проблема была частично решена, облигации Греции и других проблемных стран ушли в залоги ЕЦБ, а между членами ЕС были достигнуты хоть какие-то договоренности о финансовом контроле, еврозона начала вливать средства через LTRO, периодически манипулируя курсом евро. Низкий евро выгоден Европе: Германия, Франция и другие экспортеры получают неплохую прибыль, а вместе с ней и время на перестройку европейской экономики. А вот для США высокий доллар – это очень больно. Товары теряют конкурентоспособность, потребление перетекает в Европу. И ослабить доллар изнутри не получится: внешний долг и дефицит бюджета не позволяют. Вот и приходится, говорит эксперт, уговаривать ЕС решить свои проблемы и укрепить валюту.
Периодические нападки США на ЕС можно объяснить тем, что США проводят агрессивную политику государственных заимствований, и главная цель во всем этом – снизить стоимость нового долга при размещении. И еще – «показать» инвесторам, что долговой рынок – это единственное место, куда можно безопасно вложить деньги, уверен начальник аналитического отдела ИК «Трейд-портал» Алексей Рыбаков. Самое интересное, у них это прекрасно получается. Коэффициенты спроса и предложения на долговых аукционах стабильно держатся выше 3. Первичные дилеры выкупают не более 30% общей эмиссии, что говорит о том, что спрос от нерезидентов отличный, даже с учетом того, что ставки находятся около «ватерлинии». Стоимость нового долга показывает исторически низкие доходности. Поэтому такая практика и дальше будет иметь место, так как стабильность долгового рынка и постоянный спрос на новый долг является для США одним из главных приоритетов их экономической политики.
Но давление на Германию оказывают и внутри еврозоны. Премьер-министр Италии Марио Монти и президент Франции Франсуа Олланд призвали ее принять быстрые действия, чтобы снизить процентные ставки по облигациям проблемных стран на рынках, так как безработица в регионе растет, а инвесторы не спешат покупать европейские активы. Они пытаются убедить Германию в необходимости поддержать евро на фоне углубления долгового кризиса. Но немецкое правительство по-прежнему осторожно относится к некоторым идеям. В частности, оно по-прежнему ничего не хочет слышать о выпуске единых европейских облигаций. Вчера оно высказалось против предложения о предоставлении постоянному стабфонду Европы банковской лицензии.
Консервативная позиция Германии в большей степени продиктована политикой, чем экономикой, уверена директор аналитического департамента ИК «Вектор секьюритиз» Александра Лозовая. Не раз обсуждалось, что немецкие налогоплательщики против спасения стран PIIGS за счет их налогов. С точки зрения экономики очевидно, что при существующей экономической интеграции Германии, Италии, Франции и Испании рецессия в одной стране будет «утягивать» за собой и все остальные. Германия как наиболее влиятельная участница еврозоны стремится сохранить баланс между социально-политической стабильностью в стране и стабильностью в экономике. В итоге, заключает эксперт, все же будут приняты все возможные меры по сохранению зоны евро и экономическому стимулированию таких стран, как Испания и Италия, при этом программ по сокращению госрасходов и экономии все же избежать им не удастся.
Еврозоне нужна финансовая координация – у нее до сих пор нет единого органа, который мог бы контролировать выполнение требований к бюджетам и госдолгу, полагает Григорий Бирг, содиректор аналитического отдела «Инвесткафе». Следовало бы также упростить процедуру согласования выхода страны из состава альянса с сохранением определенной долговой нагрузки, чтобы избежать рыночной паники и излишних спекуляций. Далее сценарий развития событий в еврозоне будет полностью зависеть от того, насколько «дружно» политики возьмутся за решение текущих проблем, пока не появились новые, считает аналитик. В том случае, если удастся сбить доходность итальянских и испанских облигаций и вернуть рыночным заимствованиям этих стран прежнюю привлекательность, еврозона обретет больше шансов на выздоровление. Но в любом случае быстрым оно не будет, так как те проблемы, которые стали причиной долгового кризиса, быстро не решаются.
Новости дня
