"Эксперт РА": долговая нагрузка российского АПК может вырасти в 2023 году
"Эксперт РА" оценивает прогноз по агропромышленному сектору на 2023 год как развивающийся", — говорится в материалах. Это означает возможность двух вариантов развития агропромышленного комплекса РФ — "стабилизация или снижение финансовых показателей", пояснили позже РИА Новости в пресс-службе.
"Мы видим ряд факторов, которые негативно повлияют на маржинальность сельхозпроизводителей и относительные показатели долговой нагрузки. Сегмент растениеводства оказался под негативным влиянием ухудшения ценовой конъюнктуры для российского зерна как на внутреннем, так и на международном рынках", — приводятся в материалах слова младшего директора по корпоративным рейтингам агентства Михаила Никонова.
С другой стороны, он обращает внимание на то, что поддержка агропромышленного комплекса по-прежнему является приоритетным направлением для государства: таким образом постепенно достигаются показатели продовольственной безопасности и создаются тенденции изменения программ господдержки с экстенсивного на интенсивное развитие сектора.
"Восстановление ценовой конъюнктуры и расширение рынков сбыта во второй половине 2023 года поддержит представителей отрасли", — считает Никонов.
Агентство проанализировало рейтингуемые им компании с профилями деятельности растениеводство и животноводство, учтя в критериях отбора выручку более 300 миллионов рублей и отношение долга к операционной прибыли в диапазоне от 0х до 30х.
Рентабельность
EBITDA компаний в портфеле агентства по итогам 2022 года, при росте выручки на 22%, в среднем снизилась на 3% из-за роста себестоимости; рентабельность по EBITDA — в среднем на 4 процентных пункта. По мнению экспертов, давление на маржинальность сектора оказывали как возросшая стоимость основных средств производства, так и удорожание логистических издержек.
"Резкая девальвация национальной валюты в 2023 году также усилит давление на финансовые показатели компаний. В таких условиях "Эксперт РА" ожидает активизацию M&A активности через приобретение менее устойчивых компаний крупными игроками в сезоне 2023-2024", — говорится в материалах.
Долговая нагрузка
Эксперты отмечают рост показателя скорректированной долговой нагрузки компаний агросектора в портфеле агентства — это, по их мнению, обусловлено ростом производственных затрат и удорожанием импорта. Например, рост среднего уровня соотношения долга к операционной прибыли по отрасли за 2022 год оценивается с 2,5х до 3,1х, но при этом, по бенчмаркам агентства, система льготного кредитования отрасли обеспечивает комфортные уровни процентной нагрузки к показателю EBITDA.
"Мы ожидаем, что непростые условия 2023 года будут способствовать дальнейшему увеличению относительных показателей долговой нагрузки в отрасли по итогу года", — говорится в материалах.
Комфортная ликвидность
Ликвидность рейтингуемых компаний сектора агентство оценивает на умеренном уровне.
"По состоянию на конец 2022 года у компаний имеется достаточный объем невыбранных кредитных линий, плановые объемы привлечения кредитов и прогнозный операционный денежный поток, которые покрывают краткосрочную часть кредитов и процентов к погашению", — говорится в исследовании.
Эксперты отмечают, что для компаний АПК в целом характерна высокая доля краткосрочных заимствований в кредитном портфеле — до 60% по портфелю компаний агентства. В этой связи агентство ожидает тенденции к удлинению сроков оплаты среди аграриев при ведении расчетов с поставщиками — с дальнейшей опорой на льготные краткосрочное кредиты и их рефинансирование.
